中信建投期货7月12日铜早报：需求回落施压，短期维持偏空思路
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行情回顾及分析：隔夜铜价下跌，沪铜主力回落至67680元/吨，伦铜跌至8338美元/吨。
宏观层面，国内上半年政策加力下，经济数据略有改善，中国6月新增人民币贷款、M2余额均实现宏观及市场同比增长，但社会融资规模增量比上年同期少9859亿元，经济修复进程仍缓慢。欧元区7月ZEW经济景气指数大幅下探，刷新去年12月以来新低，经济形式仍为严峻。
基本数据方面，上期所铜仓单增加1277吨，LME铜库存减少2350吨，临近交割，盘面价格高企，下游消费情绪降温，沪铜月差收窄令持货商贴水报价，情绪转冷，现货商则在平水底线坚守，LME现货基本面数据亦仍是贴水运行。
需求方面，6月SMM调研铜棒、漆包线、铜管企业开工率超预期下降，预计7月尤其下旬开工率颓势将凸显。
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